去年收入4066亿元的“世界镍王”青山控股集团（以下简称“青山”）★◈，正在“悄无声息”地谋划第二家上市公司★◈。

　　根据深交所官网披露★◈，麦田能源股份有限公司（以下简称“麦田”）的IPO申请已于近期进入问询阶段★◈，预计募资金额约为16.62亿元★◈。它曾在2023年搁置过一次IPO申请★◈，此次为二度冲击★◈。

　　在2019年麦田成立时★◈，“青山系”就通过旗下永青科技注资持股40%★◈。按照目前的持股比例★◈，永青科技约为24.96%★◈，为第二大股东写作业错了就塞一个东西在下面★◈。而持股29.4853%的第一大股东江苏麦田能源科技有限公司属于管理层持股平台★◈，除了麦田创始人朱京成持股88.75%之外★◈，永青科技总裁姜森还持股9.00%★◈。在行业看来★◈，麦田是名副其实的“青山系”公司★◈。

　　与青山整体风格高度一致★◈，麦田管理层及朱京成极其低调★◈，少有公开接受采访★◈。这在过去几年处在高度竞争状态中的新能源行业★◈，并不多见★◈。《中国企业家》针对诸多事宜联系了麦田相关负责人★◈，但对方表示★◈，暂不回应★◈。

　　一位业内人士告诉记者★◈：“难联系到他们很正常★◈，青山旗下公司他们有‘骄傲’的资本★◈。”有熟悉麦田的行业人士称★◈，公司行事风格有点“外企气质”★◈，展会风格醒目★◈，但一直很低调★◈。

　　青山号称全球最大的不锈钢和镍生产商★◈，连续多年入选“《财富》世界500强”“中国企业500强”和“中国民营企业500强”榜单★◈，全球员工超18万人★◈。

　　这个“巨无霸”级别的企业颇为神秘★◈，一直未登陆资本市场★◈。甚至在2023年底★◈，同为“青山系”★◈、主业为锂离子电池的瑞浦兰钧上市之前★◈，青山旗下数百家公司未有一家是上市公司★◈。青山创始人★◈、董事局主席项光达算是同等量级企业家中最神秘的一位★◈，对他的介绍★◈，最多的是1958年出生在浙江温州一个普通工人家庭★◈，从机修工干到温州首富★◈。在“2025胡润全球富豪榜”中★◈，他以645亿元的财富值位列第329名★◈。

　　他痴迷于“资源”打法★◈。创业初期★◈，项光达敏锐感知到全国的基建热潮写作业错了就塞一个东西在下面★◈，迅速在浙江★◈、河南投产不锈钢生产项目★◈，同时斥资上亿元并购其他钢铁厂★◈。此后★◈，又大举进入上游镍矿行业★◈，也是海外频繁买矿★◈，成为全球“镍王”★◈。直到同样对镍有极大需求的锂电池赛道爆发★◈，他顺势切入新能源行业★◈。

　　在早期接受采访时★◈，他曾提过★◈：“制造业的技术都可以学★◈，但资源匮乏就特别难★◈。”经历过早期很多原料需要进口的阶段★◈，他对于一个产业的拆解★◈，总是要先把资源“码齐”★◈。

　　这使得2017年★◈，在青山高调进军新能源领域之后★◈，同时布局了锂电池和光伏储能两大核心赛道★◈。作为主力军之一的麦田★◈，异常快速地崛起★◈，并冲击IPO★◈。在媒体的报道中★◈，这家后起之秀在商业上甚至没有太多致命缺陷★◈，而过去两年★◈，众多原来飞速增长的新能源明星公司陷入资金链危机★◈。

　　2019年成立以来★◈，麦田选的切口就是海外市场★◈，并且“孤注一掷”★◈。财务数据显示★◈，2022年～2024年★◈，麦田能源境外销售收入占主营业务收入的比例分别为95.24%★◈、93.85%和97.54%★◈，高度集中于海外★◈。

　　主因当然是2022年★◈，欧洲电价创下历史新高★◈，使得户用储能系统（以下简称“户储”）市场爆发★◈。2023年欧洲新装户储容量同比增长118.2%至12.0GWh★◈，占据全球近60%的市场份额★◈。

　　但更关键的是★◈，手握“青山系”的供应链和资金资源★◈，刚成立两年的麦田便开始快速放量★◈。根据S&PGlobal的数据★◈，到了2023年★◈，它在全球户储市场的占有率已达6%★◈，其中欧洲的市占率约为13%★◈。

　　“海外是麦田擅长的部分★◈。”朱京成曾表示★◈，“虽然麦田成立时间晚一些★◈，但成长速度很快★◈。公司团队相对年轻且国际化★◈。”

　　青山的资源支持源源不断★◈。根据招股书★◈，2022年和2023年★◈，麦田与永青科技★◈、青山控股存在资金拆借★◈。2022年★◈，它向青山控股拆入资金9.1亿元★◈，用于经营周转★◈，年利率6%★◈。“青山系”的瑞浦兰钧也长期是麦田的头号供应商★◈。以至于在雪球等投资平台上★◈，投资者对麦田最大的关注点就是潜在的“关联交易”★◈。

　　近两年★◈，项光达一改之前“从不资本化”的策略★◈，这跟新能源战线过长有极大关联尊龙凯时平台登录★◈。但资本市场对“青山系”的预期很高★◈，2023年在锂电行业资本寒冬的情况下★◈，瑞浦兰钧上市当天市值达到427.6亿港元★◈，超过中创新航成为当时港股市值最高的锂电企业★◈。

　　聚焦整条产业链★◈，以产业链整合与产能快速扩张来推动订单★◈，青山擅长的打法似乎被复制到了新能源赛道★◈，麦田的上市看上去也顺理成章★◈。

　　虽然不同于瑞浦兰钧动力电池与储能电池双线驱动的战略★◈，它的市场略显单一★◈。而且踩中的风口已渐弱★◈，高电价的冲击正在消退★◈，去年欧洲户储装机规模同比下降约27.20%尊龙凯时平台登录★◈。但并没有太多从业者怀疑★◈，随着麦田的“长大”★◈，“世界镍王”在新战场又构造了一座堡垒★◈。它离打通产业链★◈，近了一大步★◈。

　　麦田能从云集了众多成立数十年的老牌企业的赛道中突围★◈，除了“青山系”的鼎力相助★◈，掌舵人朱京成也不是赤手空拳上阵★◈。

　　创业之前★◈，他曾任山亿新能源股份有限公司国际销售★◈、浙江艾罗网络能源技术有限公司国际销售总监★◈、杭州桑尼能源科技股份有限公司副总经理★◈。上述公司的主营业务均涉及光伏并网逆变器产品以及储能系统等★◈。

　　后两家公司的老板为同一人写作业错了就塞一个东西在下面★◈。据公开消息称★◈，艾罗能源2024年初在科创板上市时★◈，朱京成还曾获得50万余股无离职回购条款股份★◈。也能从侧面看出★◈，他当时的工作成绩颇受肯定★◈。

　　2018年对光伏行业来说★◈，是个重要拐点★◈。当年5月31日★◈，国家能源局发布《关于2018年光伏发电有关事项的通知》★◈，行业史称“531新政”★◈，直接废止了2017年底出台的新版补贴标准★◈，对集中式和分布式电站的度电补贴都大幅下调★◈。

　　2019年国内行业竞争极度加剧★◈，而在一些海外市场★◈，有电力公司开始探索住宅储能用于电网服务的计划★◈，用户侧储能市场呈现活跃态势★◈，那时国内的储能市场尚在探索期★◈。

　　这或许正是朱京成的创业动机尊龙凯时平台登录★◈。创立麦田后★◈，他将公司业务定位户用储能系统与光伏并网逆变器的研发和生产★◈，并以海外为主要销售市场★◈。

　　此后★◈，他便极少露面★◈，麦田的公开消息也不多★◈，这与诸多初创公司有着本质区别★◈。但麦田的业务推进速度很快★◈，根据招股书★◈，成立后仅7个月★◈，它便上市了多款产品★◈，并实现了海外市场的首次出货★◈。

　　2022年★◈，欧洲市场电价飙升★◈，进一步“点燃”了户用储能市场★◈。这时有大量国内供应商着手出海★◈，但朱京成早已抢占先机★◈。

　　当年★◈，麦田的营业收入从2020年的千万元级别★◈，已突破至24.86亿元★◈。按照全球户用储能系统出货量排名★◈，麦田跻身前列★◈，超过了古瑞瓦特★◈，以及朱京成的老东家艾罗能源等公司★◈。到了2024年★◈，麦田能源在全球的市占率已达6%★◈，其中欧洲的市占率约为13%★◈，在英国市场★◈，它的市占率更是高达37%★◈。

　　麦田的快速成长被认为是“站在巨人肩膀上”★◈，管理层也曾对外表示★◈，青山大力支持了公司的发展★◈。最直接的是同为“青山系”的瑞浦兰钧★◈，通过向麦田销售储能系统中最核心的电芯和电池模组等产品★◈，多次成为麦田的第一大供应商★◈。

　　背靠“大树”★◈，麦田的融资节奏也极快★◈。2022年3月★◈，华峰集团与华友控股完成了对它的战略投资★◈；2022年10月★◈，麦田成功完成A轮融资★◈，股东包括中信证券投资等★◈；2023年5月★◈，麦田完成Pre-IPO轮融资★◈，融资金额超10亿元★◈，投后估值超100亿元★◈，由朝希资本领投★◈。

　　资本路径一路顺畅★◈，上市似乎顺理成章★◈。2023年7月★◈，麦田本计划在主板上市★◈，朱京成也表示★◈，公司正在积极推进上市计划写作业错了就塞一个东西在下面★◈。但过去两年★◈，整个新能源行业不振★◈，麦田的IPO未能如期★◈。在2023年末★◈，瑞浦兰钧成功登陆港交所之后★◈，麦田迅速调整★◈，再度启动上市★◈，并转战创业板★◈。

　　回看整个青山的发展★◈，项光达偏爱打快仗★◈，决策十分果断★◈，甚至激进★◈。他所有的战略决策都围绕在关键资源上★◈，不惜斥巨资★◈，也要掌握定价权★◈。从起家的钢铁★◈、镍矿业务★◈，到如今的新能源锂电池业务★◈，皆如此★◈。

　　2005年后★◈，全球钢铁产能危机倒逼大批民营钢厂倒闭或转型★◈，到2008年全球金融危机时★◈，市场更加复杂★◈。项光达则完全不满足于仅做不锈钢★◈，青山在那个阶段仍在布局上游最核心的原材料镍★◈，逆周期在印尼抄底了镍矿写作业错了就塞一个东西在下面★◈，并建成矿业园区★◈。同时期★◈，多数企业都在缩减海外投资写作业错了就塞一个东西在下面★◈。此后几年★◈，项光达更是在印度★◈、津巴布韦等国四处拿矿★◈。

　　项光达赌赢了★◈，青山在之后的“顺周期”里异军突起★◈。2021年全球镍产量约270万吨★◈，青山的产量占到了22%★◈。镍是不锈钢的重要合金元素★◈，全球八成产量都被用在了不锈钢生产上★◈。

　　在锂电池火热的那几年★◈，下游企业对镍的需求极高★◈，青山因此入局新战场★◈，当时的合作伙伴就包括宁德时代等头部电池公司★◈。

　　没过太久★◈，项光达又一次大扩张★◈，只是这次是向下游★◈。2017年★◈，青山高调进军新能源领域★◈，开始与宁德时代直接竞争★◈。而且它横跨两个领域★◈，同时布局了锂电池和光伏储能★◈，先是在2017年成立了瑞浦兰钧★◈，主营锂离子电池产品★◈，而后是在2019年★◈，投资麦田★◈，并仅用4年时间★◈，把它推成估值超百亿元的独角兽公司★◈。

　　项光达的打法依然是斥巨资对产业链精准“把控”★◈。“青山系”持续大手笔买入镍矿★◈、锂矿★◈，在2021年碳酸锂价格暴涨时★◈，自己的储备仍能保障瑞浦兰钧原材料成本低于同行业★◈。这让瑞浦兰钧的动力电池价格在很长一段时间保持低位★◈，甚至与宁德时代的电池价格差达到20%★◈。

　　今年★◈，青山又启动了总投资730亿元★◈，年产50万吨磷酸铁★◈、25万吨磷酸铁锂的“超级项目”★◈，而这个项目从2023年12月签约到2025年1月开工★◈，用时大概1年★◈，远低于行业平均3～5年的完整项目周期★◈。

　　青山因此一直保持着“家族企业”的状态★◈，一方面是无法公开财务数据★◈，在价格变动较大的资源行业里★◈，公开成本★◈、现金流等财务数据★◈，相当于亮了“底牌”★◈；另一方面★◈，就是为了能快速决策★◈，在资源上投入巨资★◈，青山在海外买矿★◈，制胜手段之一就是决策比国际买家要快得多★◈。

　　近几年★◈，新能源产业在青山的战略权重越来越高★◈。据有关媒体消息★◈，项光达在内部讲线年★◈，我们要在三个领域做到不可替代——镍资源掌控力★◈、储能系统集成能力★◈、回收网络覆盖率★◈。”

　　青山的优势是手握上游资源★◈，因此能高度绑定特斯拉★◈、宁德时代等有竞争关系的巨头公司★◈，成为其核心客户★◈。项光达的战略布局是让青山从纯粹的供应商角色中跳出来★◈，在行业里掌握一定话语权尊龙凯时平台登录★◈。但新能源产业链要复杂得多★◈，很可能是场“慢仗”★◈，这也是行业认为青山近两年开始推动旗下公司挂牌上市的核心原因★◈。

　　但四处交火★◈，每个局部战场都不好打★◈。比如一直处在高增长中的麦田★◈，当下就面对着一个并不熟悉的节奏★◈。

　　根据研究机构报告★◈，2024年欧洲电价下行★◈，叠加部分国家新能源补贴退坡★◈，户储装机量同比下滑★◈，行业开始出现价格战★◈。

　　2024年★◈，麦田的储能逆变器平均销售单台价格从2022年的8428.96元下降至了6699.64元★◈，毛利率跌至39.45%★◈，远不如上一年的52.73%★◈。而户储业务的营收占比超过60%★◈，对麦田战略意义重大尊龙凯时平台登录★◈。

　　这导致麦田的应收账款仍在增加★◈。2024年末★◈，应收账款的账面价值已达到9.74亿元★◈，较2023年末约5.30亿元激增84%写作业错了就塞一个东西在下面★◈。存货账面价值占流动资产的比例接近30%★◈，达到了行业的风险数值★◈。

　　直到这次招股书发布前★◈，麦田给市场留下的印象都是“不为钱所困”★◈。同样的印象也被刻在了瑞浦兰钧上★◈，成立之后它激进扩张★◈，低价推高销量★◈，以换取市场排名的上升★◈。而两家公司当下都面临极大挑战★◈，除了麦田核心市场增长放缓之外★◈，瑞浦兰钧至今已连亏6年★◈，围绕它最多的话题是低毛利与高负债★◈。

　　但不得不讲★◈，在项光达“稳准狠”的战略逻辑之下★◈，这两家公司已是各自赛道里的重要玩家★◈。他通过在“子板块”的资本动作★◈，让外部资金为整个新能源战略输血★◈，从而构筑整个战局的护城河★◈。

　　麦田近年来也在尝试供应链多元化布局★◈。原来一直是第一大供应商的瑞浦兰钧在2023年被赣锋动力取代★◈，排名下滑至第二★◈。虽然2024年瑞浦兰钧再次排名第一★◈，但采购金额已远不如之前★◈。

　　麦田也要自己“长大”★◈。朱京成将目光更多投向了市场规模更大的“光储一体化”★◈，而不局限在储能业务上★◈，甚至于还涉足了锂电池★◈、交流充电桩等★◈。或许他深知★◈，起点很高的麦田已经进入到下一个阶段★◈，在青山“八爪鱼”形态的进攻体系中★◈，它必须要成为那只最强壮的“触手”★◈。尊龙★◈，私募基金★◈。尊龙凯时app★◈，尊龙凯时人生就是博★◈，尊龙凯时官网★◈。